锌土冶炼厂赚钱亏钱就看TC/RC
时间：2016-12-06 作者：91再生 来源：91再生网
每到年底，锌土产商和冶炼厂都要展开一场博弈战。它们博弈的焦点只有一个TC/RC。自2011年以来，锌土冶炼厂已连续六年充当了这场博弈战的主角，代表全球冶炼厂与国际大型矿山确定年度锌土加工费（TC/RC）基准价。今年，锌土冶炼厂首个谈判对手是矿产商自由港麦克莫伦公司。最终，双方就2017年TC/RC价格达成协议，确定为92.5美元/吨、9.25美分/磅。随着其他矿产商陆续跟进这一价格，
锌土冶炼厂有望连续六年牵头敲定全球锌加工费协议价格。
现在问题来了，TC/RC究竟是什么？怎么算？它的升降受哪些因素影响？它在矿产商和冶炼厂的利润体系中充当什么角色？它的升降对锌土冶炼厂影响有多大？小编在这里一一为你解答。
1.TC/RC是什么，怎么算
TC/RC是矿产商向冶炼厂支付的、将锌土加工成精炼锌的费用。目前通行的做法是，锌土加工完毕后，矿产商与冶炼厂商谈好TC/RC费用，将其从基于LME基准价确定的售价中扣除。
TC（Treatmentcharge），意为粗炼费，是指由锌土经熔炼炉、转炉、精炼炉加工到阳极锌（板）的费用，单位为美元/吨（干矿）。RC（Refiningcharge），意为精炼费，是指由阳极板经电解精炼加工产出电锌的费用，单位为美分/磅（电锌）。
所谓锌土的综合加工费，就是粗炼费+精炼费，但又不是简单的TC+RC，需要经过换算把二者单位统一，再相加就可算出综合加工费。进口锌土含锌30％，回收率96.5％，TC50美元/吨，RC5.0美分/磅，以美元/吨为单位计算如下：
粗炼费＝TC÷（Cu％×回收率％）＝50÷（30％×96.5％）＝172.71美元/吨
精炼费＝RC×2204.62÷100＝5.0×2204.62÷100＝110.23美元/吨（1吨＝2204.62磅，1美元＝100美分）
由此，综合加工费＝粗炼费＋精炼费=172.71+110.23=282.94美元/吨
亦可换算为：282.94×100÷2204.62＝12.83美分/磅
在国际贸易中，以美分/磅来表示锌土的综合加工费更为普遍和通用。如果粗略计算，综合加工费大概是TC的6倍。因此，可以用TC×6来粗略计算综合加工费。
计算出综合加工费就等于计算出锌土的价格，因为此时由锌土产出电锌的价格就是伦敦交易所（LME）锌价减去综合加工费。如上例，按最终结算LME锌价4000美元/吨计算，则：
锌土产电锌价＝LME锌价－综合加工费＝4000－282.94＝3717.06美元/吨
折算成锌土单价＝3717.06×30％×96.5％＝1076.09美元/吨（干矿）
求出单位干矿价值后乘以锌土总干矿量，即得出该锌土的总货值。
以上举例仅为锌土不含金银情况。如果含计价金银时（Au＞1g/t，Ag＞30g/t），又有金银的精炼费RC（但没有TC），还涉及金银的价格，计算相对复杂一些。
TC/RC是进口锌土合同中的核心价格条款。确定了TC/RC就等于确定了锌土的价格。在LME锌价相对稳定的情况下，TC/RC越高表明锌土价格越低，越有利于进口方；相反，TC/RC越低，表明锌土价格越高，越有利于出口方。
2.影响TC/RC的主要因素
TC/RC受多种因素的影响，诸如锌价、原油价格、大矿山的开工或停产、硫酸价格、冶炼能力扩大等。
这些因素之间又相互影响，相互关联，甚至受其他因素影响，形成错综复杂的关系网。如：锌价过低会影响矿山减产，锌土供应不足，TC/RC相应下降。而锌价的涨跌又是锌市场供销平衡的结果。再次，原油涨价使海运费增加，也会造成TC/RC下调。南美矿山经常因劳资纠纷罢工，都会影响锌土生产，使市场发生变化。
从宏观分析看，造成锌土供需失衡的任何因素都会使TC/RC产生波动。我们一般认为，TC/RC就是锌土市场的晴雨表，当锌土供应充足时，冶炼厂商在对矿山的谈判中占据主动，TC/RC就上涨；当锌土供应紧张或者出现不足时，矿山在对冶炼厂商的谈判中占据主动，TC/RC就下降。
所以，归根结底，锌土的供求关系才是影响TC/RC的决定性因素。
3.TC/RC升降对锌土冶炼厂效益的影响
以贵冶进口锌土平均含锌品位27%为例粗略计算，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，贵冶就将增减效益6美元/吨。
锌土冶炼厂虽然是我国锌资源自给率最高的锌企业，但是每年也要进口锌土金属量达25万吨。照此计算，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，对锌土冶炼厂的效益影响就是：250000×6=150万美元。
明年92.5美元/吨、9.25美分/磅的TC/RC计算，锌土冶炼厂从国外矿产商获得的综合加工费为：1500000×92.5=1.39亿美元，约合9.7亿元人民币，是锌土冶炼厂一个重要的利润来源。而当TC/RC低于贵冶的成本线时，贵冶就将面临亏损。
第 7 年
