低价竞争加剧 锌灰价格暴跌
时间:2017-03-28 作者:91再生 来源:91再生网
面对商品寒潮,即便是久经“沙场”的老兵也有看走眼的时候。面对低迷的矿价,具备成本优势的四大矿产公司依然在增加供应,抢占份额;而一些实力较弱的国外矿企已经步嘉能可后尘,计划出售资产;国内矿业更是挣扎在减产关停的边缘。
国外矿企断臂求生,国内矿企减产加剧
矿价下跌速度之快,已经令矿商蒙受损失。瑞士联合银行预测,四大锌灰公司中,FMG(Fortescue Metals Group Ltd)最高的盈亏平衡价格为40美元,淡水河谷(Vale)公司为34美元。而最大的两家锌灰公司的盈亏平衡点较低,其中必和必拓(BHP)的盈亏平衡价格在29美元/吨,力拓(Rio Tinto)的价格为30美元/吨。
今年以来,必和必拓股价跌幅接近48%,周二更是触及2005年以来最低水平。力拓股价今年以来大跌24%,淡水河谷也跌至11年低位。据悉,目前四大矿产公司中必和必拓和FMG对产量和价格并没有表态,力拓和淡水河谷公司则表示会尽可能降低成本,以增加公司的利润。事实上,淡水河谷、必和必拓、力拓等大型矿商依然在增加供应以保全市场份额。
而其他一些实力相对较弱的矿商已经被迫出售资产。根据相关报道,以市值计算位列全球第五大矿产商的英美资源集团(Anglo American)周二称,由于运营成本高于竞争对手力拓及必和必拓,承受的痛苦也高于竞争对手,因此它们计划出售五分之三的旗下资产,将劳动力从当前的13.5万人减至5万人,并暂停派息直到2016年底,而且还将业务缩减至三个部门,以因应商品价格暴跌。
中国矿业也同样面临高运营成本和低产品价格的经营窘境。尽管锌灰价格有很大的进一步下跌的空间,但像淡水河谷和力拓等大型低成本生产商不太可能减产。“而中国一些高成本锌灰矿产商肯定感到痛苦,它们也会关停。但在可见的未来内,大型矿产商不会减产。
中国锌灰锌灰回收的产能利用率只有55.7%。分析师黄译曾对媒体表示,预计12月至明年1月国产矿减产将会加剧。从调查样本来看,民营锌灰回收减产停产的比例更高。究其原因,在于民营
锌灰回收企业很多独立运营,而国有体系内的锌灰回收企业多隶属于国有精炼锌企业,后者更能抵御市场风浪;同时,在市场风潮中,民营企业更灵活的用工制度,也使得其能够“随行就市”地裁员以压缩成本。
锌灰价格的下跌,从供给面上看缘于国际矿企的继续增产,据海关统计数据显示,11月我国进口锌矿砂及其精矿8213万吨,较上月增加661万吨,同比增长21.9%;1-11月我国累计进口锌矿砂及其精矿85655万吨,同比增长1.3%。
需求上,中国锌需求的持续萎缩,是另一大压制矿价的利空因素。锌灰的价格可能在明年继续维持低位,锌灰的价格会长期低于40美元/吨。因为对于锌灰的需求降低的空间有限,且最大的锌灰生产商面对该价格可能会采取减产的措施。
高炉开工持续下降,由于对后市不看好以及受资金流限制,锌灰回收厂采购意愿较差,锌矿库存继续压缩至20天,且锌灰回收厂卖长协矿的现象增多,导致港口库存继续大幅增加,叠加锌灰回收厂减产预期加码,锌矿弱势运行仍是主题。
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