国内锌冶炼企业不同程度减产
时间:2017-04-01 作者:91再生 来源:91再生网
有色现货市场消费趋于清淡导致锌价运行重心不断下移,主力合约已经跌破20000元/吨,但是随着几个影响供应的消息发布,锌价异军突起,表现强势。首先,我国商务部宣布禁止从朝鲜进口锌精矿;其次,国内锌冶炼企业计划1月减产;另外,SMM调研锌精矿加工费最低成交价已低至30-40美金。几个消息共振下,沪锌主力近三个交易日录得约1000元涨幅。从季节性因素看,原料紧张依旧会延续,但缺乏下游消费,年前锌价持续大幅反弹恐难持续。
1月国产精矿TC费用区间在3800-4200元/金属吨,均价为4000元/金属吨,较上月下跌50元/金属吨;1月进口锌矿TC费用区间在35-50元/金属吨,均价为42.5元/金属吨,较上月下跌17.5元/金属吨。当锌价跌破20000元/吨关口时,锌灰回收厂国产锌精矿实际拿到的加工费将下滑至4000+(20000-15000)*20%=5000元/金属吨。扣除副产品收益后,
锌灰回收厂实际加工费成本为4400-4800元/金属吨,部分锌灰回收厂家成本已经开始倒挂。
近期,国外有少部分停产矿山宣布恢复生产,11月份精矿进口量高达12.5万吨金属量,较10月回升5.5万吨,国际市场锌矿供应有好转迹象。但是,冬季天气寒冷,我国北方锌灰回收厂减停,目前内蒙赤峰,甘肃、新疆等地锌灰回收厂已减停,而且南方部分锌灰回收厂已完成年度计划产量,节前放假减产。今年过年时间较早,年后北方冰雪未融化,依抑制着北方锌矿产量的恢复。未来两月是国内原料产量最低时期,国内锌精矿原料供应进入最紧张的阶段,目前已经有锌灰回收厂进行检修或、停产做出减产计划。
安泰科调研结果显示,株冶因加工费过低,计划从1月份开始减产,减产规模预计在5000吨左右;汉中锌业目前部分产线已进入检修状态,计划检修期一个月,涉及产能9万吨;内蒙兴安铜锌沸腾炉因为原料不足目前已停止行;四环锌锗公司除受到2016年新收购的两条线处于技改状态,下半年现有产能未达标,全年预计产出7万吨左右,不足总产能的50%;西部矿业新建10万吨生产线在9月份投产之后因技术仍不顺畅于11月份再度停产;白银公司新增10万吨产能仍处于保温试料状态,目前没有正式投产。此外,驰宏锌锗发布《关于关停部分锌灰回收厂并计提资产减值准备的公告》,公告中计划关停的澜沧铅矿2万吨/年和兴安云冶2万吨/年两条线分别在1年前和3年前就已经停产。原料紧张已导致部分锌灰回收厂做出减产应对,随着原料最紧张阶段的到来,不排除锌灰回收厂减产规模扩大。
2016年国外锌精矿库存消化掉85万吨,剩余库存量预计不足10万吨金属吨,国内锌灰回收厂原料库存天数下降至15天,一季度国内原料产出低迷,阶段性的供需错配致锌灰回收厂削减产量的预期大概率兑现,届时决定锌价运行高度的会是对应时期的下游消费需求。出库存在季节性的消费淡季,春节前后是锌锭出库量锐减,但停滞在冰点的时间并不长,节后下游回归锌锭出库量就会回升并维持在稳定水平。当前,上海、广东两地库存持续回落,上海库存目前已不足9万吨,创2008年3月以来新低水平,2016年消费旺季由“低库存”引发的铝价单边上扬行情不排除在锌市场上重演。
从终端看,汽车领域小排量汽车购置税政策延续,但力度减半,2016年汽车市场的高度透支使得2017年汽车产销增速上面临较大压力,该板块的用锌需求增速会减弱。房地产领域,2016年国庆后各大城市密集开展的“限购”政策将逐步由销售向房地产投资、新开工传导,该板块拉动的消费增长亦受限。但是,在制造业过剩、房地产乏力背景下,2017年基础设施投资将继续撑起明年经济,该板块对锌消费拉动仍就正面。
总体上,我国2017年锌消费增速会减弱,由于房地产政策有一定滞后,而基建投资在年初投入相对较集中,将强化一季度锌市场阶段性的供需矛盾。趋势上,一季度锌价具备上行基础。节奏上,春节前,下游将逐步放假,缺乏下游消费的锌价很难在当前已录得1000元涨幅的基础上大幅上攻。操作上,建等待锌价节前回调至19500-20000元/吨区域或节后再布局多单,锌价有望在供应缩减而下游回归的旺季再度试探前期高点。
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